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文檔分類:金融/股票/期貨

資金風險價值-詳解.docx


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文檔介紹:
資金風險價值-詳解
 
   
 
 
 
 
 
 
 
     
 
 
 
 
 
目錄
1 什么是資金風險價值
2 資金風險價值的影響因素
3 資金風險價值的內容
4 資金風險價值的計算
5 相關條目
什么是資金風險價值
  資金風險價值是指資金籌集與使用中的各種不確定因素導致企業取得的額外利潤或遭受的額外損失。這里所講的額外利潤或損失,是與資金時間價值相比較而言的。因此,資金風險價值與資金時間價值是既相互聯系而又相互區別的。
資金風險價值的影響因素
  資金風險價值產生的條件在于資金籌集與使用中所面臨的宏觀環境和微觀環境的不確定性。這些不確定因素主要包括政策因素(財稅、金融等)、市場因素(供求、價格、消費者偏好等)、成本因素(材料、工資、費用等)、生產技術因素(新產品、新技術等)和其他因素(國際政治經濟形勢、自然災害等)。
  資金風險價值雖然是超過資金時間價值之外的額外利潤或損失,但從實質上看,它仍然屬于勞動者所創造的剩余產品價值中的一部分,只不過由于各種不確定因素而形成了這部分剩余價值在資金所有者與占有者之間的不均衡的再分配。
資金風險價值的內容
  資金風險價值的內容主要包括籌資風險價值(主要由于資金成本、資本結構的變動)、投資風險價值(主要由于產業結構、市場結構的變動)和外匯風險價值(主要由于外匯結構、匯率的變動)。
資金風險價值的計算
  資金風險價值既然是超過資金時間價值之上的額外利潤或損失,所以它的計量就以額外利潤或額外損失偏離平均資金利潤率(資金利潤率期望值)的程度(標準離差、標準離差率)與風險收益來確定。
  資金風險價值的計算通常采用以下步驟與方法:
  1.計算利潤率期望值
  該指標反映各種可能獲利的平均水平,它是按預期的各種可能的資金利潤率(以下簡稱利潤率)與概率來計算的。其公式為:
  利潤率期望值=∑(可能利潤率×概率)
  2.計算利潤率標準離差
  該指標反映各種可能利潤率(可能獲利水平)對利潤率期望值的偏離程度,它是方差的平方根。其計算公式:
  
  當利潤率期望值相同時,利潤率標準離差越大,表明資金風險越大;當利潤率期望值不相同時,則應采用利潤標準離差反映資金風險的大小。
  3.計算利潤標準離差率(方差系數)
  該指標反映利潤率標準離差對利潤期望值的偏離程度,它是資金風險的相對衡量標準,其數值越大,表明資金風險越大。其計算公式:
利潤標準離差率=
標準離差利潤率
X 100%
利潤率期望值
  4.計算風險收益率
  該指標反映企業因承擔資金風險而應獲得的相應報酬,應按利潤標準離差率與風險價值系數(β系數)計劃。其計算公式:
  風險收益率=利潤標準離差率×風險價值系數(β)
  風險價值系數反映企業承擔單位風險(單位利潤標準離差率)獲得的報酬外,不同企業因具
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